新湖农产（油脂）专题：山东花生产区调研报告

　　来源：湖畔新言

　　一、调研目的及路线

　　当前国内24/25年度花生已经进入季度中后期，随着北方夏季已到余货基本全部进入冷库，8月中下旬河南春花生上市之前，国内花生将进入冷库货源的消耗期。因此，花生旧作库存、油厂采购情况及新花生种植面积预期等，是现阶段市场的关注重点。

　　为了解山东春花生的种植进度及意向、花生库存、进口花生数量及预期、国内油厂的原料采购情况等，2025年5月12日-5月16日，笔者跟随调研团参加了山东地区的花生产业调研活动。

　　山东省是国内仅次于河南的第二大花生种植省份，种植面积约占全国的14%，花生米产量约占全国总产量的15%。

　　山东省主要花生种植区域包括：临沂市、烟台市、青岛市、日照市、威海市、泰安市、菏泽等，这几个产区约占山东花生种植及产量的80%以上。其中，临沂市是山东省第一大花生产区，2023年产量全省占比约26%。

　　此次我们的调研路线为：烟台—招远—乳山—平度—胶州—临沂—枣庄—青岛。覆盖了当地主要的花生种植区。调研对象包括：花生食品生产商、大型油厂、筛选厂、进口商、贸易商及当地农户等，也覆盖了国内花生产业链绝大部分环节的市场参与方。

　　二、山东调研结果总结

　　1、新作播种情况及面积预期

　　山东以春花生种植为主，播种时间一般在5月上、中旬。另有少量夏花生分布在南部，通常6月上中旬小麦收获后抢墒播种。

　　近几年，播种期遭遇干旱对山东花生种植面积影响很大。去年底到今年春季，山东降雨量比往年偏少，尤其是鲁西北、鲁中和鲁南地区。4月底5月初，山东部分地区出现降雨，一定程度缓解了当地干旱。

　　近期我国北方正在经历，今年首场大范围高温过程。此前严重高温干旱地区主要集中在河北南部、山西西南部、河南西部、陕西关中等地。山东地区虽然近日也发出高温黄色预警，但旱情目前并不明显。

　　调研之前及调研期间，山东陆续出现几场降雨。一些地区如乳山仍有干旱，尚未开始种植春花生，但有些地区在下雨后春花生已经开始种植。近两周一些地区出现三四场雨，后续夏花生种植预计也没问题。未来一个月需继续关注山东地区降雨变化。

　　近期气象预报显示，5月下旬冷空气将席卷新疆、青海、陕甘宁、内蒙古、山西、河南等地区，前期高温的河南、山东、河北南部、陕西等地区最大降温有可能达到20度左右。

　　种植面积方面，根据行业调研数据，24/25年度山东花生面积同比持平略增，相比吉林、辽宁、内蒙及河南，2024年山东花生面积同比增幅很有限。由于种植相对收益较好，25/26年度全国花生面积预计同比要继续增加。但面积增量预计将主要集中在东北、河南等地，山东花生面积难有明显增加。

　　调研了解到，近些年山东倡导高效农业，当地种植水果及蔬菜比较多且形成了规模效应，加上花生种植比较费力，不如小麦、玉米等好打理，近些年山东花生面积一直在逐渐减少，但丘陵地区的花生面积预计变化不大。

　　2、旧作花生库存

　　据了解，目前产区农户手中没有多少库存，山东库存多在厂家手中，中间商库存也不多。如某公司自有+代存花生数量同比减少了50%。

　　油厂库存情况，根据采购策略及生产需求各有不同。有些公司前期备库较少，当前花生库存同比减少。但有些油厂持续采购，库存同比正常。

　　3、油厂收购及食品米消费情况

　　油料米需求方面，调研期间，油厂大多反应国内花生油消费始终不好，目前油厂整体的花生收购积极性一般。按照当前的通米价格，油厂压榨依旧有利润，尤其是拥有全产业链、品牌溢价高的油厂，压榨及生产利润一直都可以。此外，今年规模油厂收购量预计超去年全年，随着压榨淡季到来，油厂采购量及会进一步季节性下降。

　　食品米需求方面，今年产业普遍反映国内内贸需求差，尤其是国内餐饮、零食业花生消费，同比减幅较大，或减20%，如某厂的四粒红需求同比减了30%。

　　此外，为进一步规范食用植物油生产经营行为，切实保障食用植物油质量安全，市场监管总局部署各地市场监管部门于2025年4月至12月在全国集中开展食用植物油突出问题排查整治工作。主要聚焦四个问题：食用植物油掺杂掺假，虚假标注问题，交付装卸运输不规范等问题。预计对中小花生油厂的生产会有影响，因为差的油料没地方去，大油厂也不会要，该政策一定程度利多花生油价格。如下图，4月底至今国内花生油价格止跌回升，短期理论榨利回升。

　　4、进口米

　　今年国内花生产量同比稍增，国内油料及食用米的消费也一直不好，国内价格下跌为主，但季末库存同比却明显下降，或因今年国内进口花生同比减少。

　　中国花生自给自足为主，近两年国内年均进口量60-70万吨（带壳+不带壳），主要来自非洲的苏丹、塞内加尔。2025年1-4月国内进口花生约6万吨，同比减75.8%。原因为：

　　前期国内进口米到港减少，主要受非洲两国的出口政策、政治及运输等因素影响，目前进口少，因进口利润比较差。

　　由于进口很少，今年以来进口米的库存持续下降，港口库存当前大部分为国产米，进口米非常少。另外，进口米相比国内花生米，出成、水份有点优势，但其他优势并不明显。

　　5、后期价格走势的看法

　　调研期间，国内花生期货仍在8300元/吨下方运行（PK510）。油厂多认为在新米上市前，价格没有大上涨驱动。国内新花生上市前，如果价格预期涨不了600元/吨（冷库储存等成本，三个月），贸易商通常也不会考虑囤货。

　　笔者认为，当前国内花生库存偏低，但油厂即将进入季节性压榨淡季，油料米需求将进一减少，河南春米上市前，国内花生为供需双减、逐渐消耗库存的阶段。低库存、库存消耗期，中期国内价格难跌，但上涨需要明显的利多驱动。后期重点关注国内新花生种植面积、天气变化、进口米到港数量、余货消耗等情况。

　　三、河南及东北花生

　　5月河南、东北花生产区也有产业调研活动。为方便投资者了解国内三大花生主产区的种植及库存预期全貌，笔者基于市场上的调研资料，做以概述，仅供参考。

　　1、河南

　　种植： 河南春花生播种时间一般在4月8日至5月10日。南阳、驻马店为河南最大的花生产区。受干旱影响，前期河南春花生普遍延期播种，这可能导致今年河南春花生上市时间推迟半个月。不过，河南春花生种植面积占比约为10%-20%，以夏花生（麦茬花生）种植为主。

　　近日河南省气象局新闻工作会显示，今年河南各地夏花生种植区适播期为5月21日至6月13日，南阳、信阳、驻马店等地5月21日即可播种。

　　虽然前期高温干旱，但5月22日开始河南省中西部、南部将有中到大雨，局部暴雨，并伴强对流天气。27日至28日河南省还有一次对流性降水天气过程。随着冷空气和降水影响，陕西、山西、河南、湖北等地最高气温将下降超10℃，局地降幅可达20℃上下。

　　库存： 河南南部基层余货量很有限，产业链各主体库存量总体不及去年同期水平，主要因为去年囤货亏损较为严重，今年贸易商普遍谨慎囤货。

　　面积： 因花生种植收益相比玉米等作物更有优势，25/26年度河南麦茬花生种植面积预期同比继续增加。

　　2、东北

　　库存： 辽宁基层余货基本出清，预估当前库存可缓慢消耗到8月，总体货源不缺。部分高水分货源或有阶段性销售压力；去年辽宁和吉林减产幅度远超市场预期，今年下游需求较弱，囤货需求减弱，当前贸易库存偏低；近期通米均价处于产区大户平均生产成本附近，包地户亏损，农户种植利润也有压缩。

　　面积： 辽宁本季70%包地户无利润或亏损，新年度包对外包地面积预计有所减少。但自种农户种植面积预计有所增加，因收益好于玉米。辽宁新作播种面积可能持稳；黑龙江可能继续往北扩种，预计面积增加10%左右。

　　整体来看，24/25年度国内食品米需求较差，同比或减20-30%；油料米需求稳中偏弱，花生油消费始终偏弱；今年进口米显著减少，目前国内花生库存整体偏低；由于种植相对收益较好，国内新作面积预期同比会增加，但山东面积难增；前期干旱导致河南春花生播种延迟，但河南及山东麦茬花生尚未种植且预报即将下雨，干旱暂时对其种植没有影响。