新华网 | 中国金融不良资产市场调查报告（2025）在北京发布

来源：新华网

中国东方资产管理股份有限公司（以下简称“中国东方”）在北京发布2025年度《中国金融不良资产市场调查报告》，这是自2008年首发以来连续第十八年发布。调查报告聚焦当前金融风险化解的重点领域和重点环节，多视角了解经济学界、商业银行、资产管理公司、中介机构等金融风险化解参与各方对当前金融风险化解工作的敏锐感知和独特见解，在数据挖掘和模型分析的基础上，分析研判我国金融不良资产风险处置和化解现状，以期为防范化解金融风险工作提供有益参考。

综合外部专家学者、商业银行、资产管理公司、中介机构四类受访者的问卷调查结果来看，当前，外部环境变化带来的不利影响有所加深，加快增量逆周期政策落地见效，增强政策协调性将是宏观经济政策的重点所在。房地产企业信用风险、地方政府融资平台信用风险和中小商业银行不良资产风险是当前我国金融体系值得重点关注的风险领域。

商业银行受访者普遍认为，国家金融监督管理总局发布的《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》规定资产管理公司可以收购符合《商业银行金融资产分类办法》定义的重组资产，2025年该重组类资产将小幅增加。2025年中小银行金融机构面临的风险是不良资产压力上升，防范和化解风险有效的措施是推进中小银行兼并重组。预计2025年银行推出不良资产包最主要的类型是次级类，资产包价格保持平稳。商业银行在转让不良资产时倾向的合作方是全国性金融资产管理公司和地方资产管理公司。

资产管理公司受访者普遍认为，2024年不良资产处置难度已经基本触底，处置周期延长趋势开始呈现扭转的迹象，平均处置回收率下滑趋势趋于收敛。2024年资产管理公司不良资产包收购价格呈现稳中有降的趋势，不良资产一级市场资产包供给延续回暖趋势。2024年不良资产一级市场资产包质量降幅收窄，开始逐步趋于稳定。2024年各类资产管理公司不良资产一级市场资产包收购力度有所加大，经济发展水平较高、不良资产市场发展较为成熟的地区，一级市场各类投资主体收购资产包意愿较为强烈，资产包成交数量与往年同期相比明显增加，不良资产一级市场活跃度有所提升。受访者对2025年宏观政策提振不良资产市场的效果保持乐观预期，投资意愿进一步增强。随着金融资产投资公司业务规模不断扩大，对不良资产市场资产包转让市场的影响在不断增强，不良资产一级市场资产包供给规模有所减少。在不良资产一级市场中小银行资产包规模占比持续上升的背景下，地方资产管理公司市场份额占比上升趋势逐步趋于稳定。地方国有企业的不良资产正成为地方资产管理公司重要的收购来源。

律师事务所、资产评估机构、不良资产服务商（含投资人）等第三方机构受访者普遍认为，2024年随着不良资产的复杂性和处置难度不断增加，以及金融资产管理公司自身处置能力的不断提升，不良资产中介机构的业务规模小幅收缩，市场竞争激烈程度小幅加剧。金融科技在加速信息处理与传递、优化资源配置等方面，有效提升了第三方中介机构的服务效率。预计2025年二级市场投资机构在不良资产收购领域将面临政策利好、市场环境改善等诸多有利条件，部分地区投资机构收购不良资产的规模将出现小幅扩张，但部分存量资产处置不及预期或资金成本面临较大压力的投资机构，可能会小幅收缩收购规模。2025年，不良资产二级市场阶段性供给大于需求的状态或仍将持续，受访者普遍预计投资机构收购不良资产的价格将稳中趋降，但平均处置周期将有所延长，加速处置不良资产将是投资机构2025年的业务经营重点。

2024年，我国不良资产市场在多重因素影响下呈现结构性分化态势。商业银行整体不良率延续稳中有降趋势，但不同类型机构表现差异显著。非银行金融机构不良资产规模持续扩大。全国性金融资产管理公司在政策引导下深化改革，持续聚焦主责主业，地方资产管理公司面临转型困境，地域限制与城商行、农商行高风险资产处置压力制约其发展空间。银行系金融资产投资公司依托母行资源优势快速崛起。外资机构加速布局中国市场。行业合作趋势增强，多机构联合设立国企资产优化基金、房企纾困基金等模式逐渐增多。2025年不良资产市场将呈现“总量稳中有增、结构持续调整”特征。全国性金融资产管理公司在化债政策支持下主导地方债务处置，预计2025年承接端不良资产量增长30%。地方资产管理公司需探索“区域深耕+特色服务”模式，形成差异化优势。

中国东方党委书记、董事长王占峰表示，2025年是“十四五”规划收官之年，也是将全面深化改革推向纵深的关键之年，中国东方将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会、中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚持中国特色金融发展模式，积极践行金融工作的政治性和人民性，坚持功能性和盈利性有机统一，以《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》等监管要求为指导，坚持合规经营，守正创新，持续做强做优不良资产主业，大力推动房地产市场止跌回稳和房地产发展新模式构建，助力中小金融机构风险处置和地方政府融资平台转型发展，有效防范化解重点领域金融风险，努力做好金融“五篇大文章”，切实提升服务实体经济的能力水平，全力支持经济社会高质量发展。